¿Cómo afectarán alza de aranceles de EE.UU. a la economía peruana?

El clima en los mercados financieros es de creciente inquietud a medida que se aproxima la anunciada serie de aranceles por parte de la administración de Donald Trump. Este escenario, que se define como un punto crítico para la economía global, ha llevado a los gestores de inversión a anticipar posibles repercusiones para los mercados locales en el mes de abril.

Con el "día de la liberación" a la vista, en el que el presidente de EE.UU. se dispondrá a detallar su estrategia arancelaria, se intensifica la expectativa. El anuncio incluirá tarifas al acero, aluminio y numerosos productos de origen chino, aumentando el temor a posibles represalias por parte de las naciones afectadas. Líderes de Canadá, México, China y la Unión Europea han ya dejado entrever que la respuesta será inmediata.

Analistas advierten que este podría ser el preludio de una guerra comercial prolongada, o, si la suerte acompaña, simplemente una serie de restricciones más manejables. "La incertidumbre parece estar en su punto más alto y, más que nunca, los activos refugio como el oro y los bonos del Tesoro están tomando relevancia", comentó el vicepresidente de soluciones de portafolio de Credicorp Capital, Jorge Beingolea.

En este contexto, la reacción de los inversores está marcada por la tendencia inusual de los bonos, que, según Beingolea, presentan un desempeño superior al de las acciones este 2025, algo que no sucedía desde hacía años. A pesar de la volatilidad en el horizonte, se espera que la claridad sobre las políticas arancelarias que se revelarán hoy ayude a calmar un poco el ambiente. "La incertidumbre podría aliviarse a partir del anuncio", aseguró el ejecutivo.

Por su parte, Mauricio Guzmán, head de estrategia de inversión de Sura Investments, consideró que aunque se espera un aumento en la volatilidad tras el "día de la liberación", la imprevisibilidad podría comenzar a ceder. Guzmán destacó que la tranquilidad en los mercados dependerá de la magnitud de las tarifas que se implementen, a las cuales Credicorp Capital asigna varios escenarios posibles: desde una imposición generalizada hasta la postergación de medidas.

De acuerdo con Guzmán, si bien se anticipa un comportamiento más estable del dólar tras la fuerte caída previa, el efecto de los aranceles, especialmente en sectores como el cobre, podría complicar las cosas. "Pese al rebote reciente en los precios del cobre, consideramos que es temporal y podría haber una corrección", añadió. Esta situación, que algunas proyecciones sugieren que puede llevar al dólar a un rango de 3.60 a 3.80 soles, también se ve influenciada por el crecimiento de Perú, que se espera alcanzará un 3% en 2025, superando el 2% de EE.UU.

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A largo plazo, las perspectivas para la Bolsa de Valores de Lima (BVL) parecen más positivas. Guzmán estima que el índice podría experimentar un repunte del 5% al 10% durante el año, en línea con la recomendación de Sura de aumentar la inversión en acciones peruanas. "Países como Brasil y México han visto una mejora, pero carecen de fundamentos sólidos en comparación con Perú", concluyó Guzmán.

En definitiva, el impacto de los nuevos aranceles de Trump en el dólar y la bolsa podría ser significativo, pero la claridad sobre las decisiones que se tomen puede marcar la diferencia para los actores económicos en la región.